11月11日盘前，英伟达股价上涨超过5%，但此前两天其市值已蒸发超过4200亿美元，超过了甲骨文的市值3669亿美元。11月10日，英伟达收盘时市值为4.07万亿美元，逼近4万亿美元关口，与全球市值第一的苹果拉开差距。
作为AI基础设施领域的领头羊，近期英伟达的光环有所减弱。对创始人兼CEO黄仁勋私人关系的指控成为市场波动的关键因素。随着11月17日英伟达最新季度财报发布日期的临近，业绩表现和公司管理层面可能的变化成为市场关注的重点。
机构对英伟达的态度出现分歧。一方面，股价已经变得便宜；另一方面，公司经营存在不确定性，市场情绪在财报发布前显得纠结。
英伟达将于11月17日公布截至2026年10月25日的2027财年第三季度财报。通常情况下，黄仁勋会在财报电话会上发言并回答机构提问。次日，他还将出席一场与近期风波相关的闭门简报会。与此同时，英伟达董事会正在对其进行独立调查。如果黄仁勋按惯例在财报电话会上讲话，这可能是风波发生后他的首次对外发言，他对公司经营情况的解释和展望将成为市场关注重点。
此前，英伟达对第三财季的业绩指引为营收1080亿美元，上下浮动2%；GAAP毛利率预计为74%，上下浮动50个基点。根据标普数据，市场平均预测第三财季英伟达营收1090.1亿美元，同比增长91.2%，净利润606.5亿美元，同比增长90%，毛利率74.03%。高盛的预测略高于市场平均水平，认为英伟达将交出稳健的第三财季业绩。
英伟达还将披露对下一财季的业绩指引。目前市场平均预测第四财季英伟达营收1247.3亿美元，同比增长83.1%，净利润673.3亿美元，同比增长56.7%。高盛对英伟达第四财季业绩预期也略高于市场平均水平，预计营收将达1248.14亿美元。
英伟达在今年8月首次提前一年给出业绩指引：2028财年营收增长约70%，并透露2026年前五个超大规模云服务商的订单量近8000亿美元，2027年近1.3万亿美元。市场关注英伟达是否会在财报电话会上更新指引。
目前市场上对英伟达基本面的质疑较少，主要关注AI基础设施建设进度。富国银行看好英伟达AI业务长期增长前景，认为AI需求和英伟达基本面不会受到明显冲击。高盛认为，2027年数据中心部署的执行风险有限，但2028年电力等方面存在不确定性，投资者也会严格审视AI基础设施投资的可持续性。
投资者的主要担忧来自英伟达公司管理层面变更的可能性。尽管英伟达已明确表示黄仁勋将继续担任CEO，市场仍存疑虑。预测市场平台Kalshi数据显示，黄仁勋在2027年底前离职的概率为17%，2028年底前升至30%。如果黄仁勋不再任CEO，投资研究机构Yorkville Ives合伙人丹·艾夫斯认为，英伟达的企业价值和股票可能下降25%~30%，公司未来发展方向可能改变。
机构态度分化明显。高盛重申英伟达“买入”评级，目标价300美元；伯恩斯坦维持“跑赢大盘”评级及400美元目标价；摩根士丹利将北美半导体行业列为“吸引”，继续首选英伟达。然而，美国银行将英伟达从“US 1”名单中移除，富国银行、花旗、瑞穗银行等下调了英伟达的目标价。
富国银行分析师认为英伟达面临核心人物风险，伯恩斯坦则表示近期风波可能加大监管和政治压力。瑞穗证券分析师乔丹·克莱因指出，英伟达股价显得极为廉价，远期市盈率逼近10倍，这种情况通常出现在结构性损伤或业务长期衰退的公司身上，而英伟达不属于这种情况。然而，围绕黄仁勋领导地位的疑问仍然影响着英伟达的定价。
虽然英伟达董事会尚未更新调查结果，但最新财报发布后，公司在电话会议上如何表态也将对市场信心产生影响。
